在股市中有不少股民习惯满仓操作，也有很多股民在股票被套之后选择的是等待，在股市中这样操作的代价是时间和利润，而在股指期货交易中的代价则可能是血本无归。这主要是由于股指期货是保证金交易，与商品期货有相似的地方，在高利润的同时也意味着高风险，因此这种保证金产品的交易在操作上与资金管理上都和股票有着明显的不同。

    首创期货分析师张群慧认为，一般投资者在参与这种保证金交易的时候，要注意到它和股票交易有一些不一样的地方，大家应该控制风险。

    张群慧说，首先，由于采用保证金交易，投资者的风险与收益被同步放大。对于股票投资而言，股价涨跌30%甚至40%并不会令持有者陷入困境（融资炒股除外）。而对于股指期货，价格10%的升跌就会将保证金全部蚀光，如果是满仓操作更有“暴仓”的危险。

    其次，时间因素，股票价格下跌，投资者可以选择继续持有，直到股价重新回升。但这种操作方法在股指期货上将变得不可行，因为期货合约均有期限，达到期限就会强行现金交割。

    第三，与股票相比，股指期货在短时间之内涨跌的幅度会大于股票。尽管在交割月到最后交割月时，期货合约价格会最终与实际指数重合，但在交割前，不会排除部分大机构凭借手中的资金实力，强行控制期指运行。股指期货标的沪深300指数在设计之初，就已考虑到这种可能，并做了一定预防。首先，沪深300指数的300只成分股流通市值达7356.4亿元，市值覆盖率61.2%，这样高的市值规模使操纵的成本变得十分高昂。同时，沪深300指数以流通股或自由流通股加权，杜绝了“杠杆”操作的可能。沪深300指数最大权重股占3.8%，前10大成分22.73%，操纵变得几乎不可能。

    资金管理策略

    在任何成功的交易模式中，我们都必须考虑以下几个重要因素：价格预测、时机抉择和资金管理，报偿-风险比，设置保护性止损。而保证金交易更需要考虑的是资金管理，风险控制(报偿-风险比，设置保护性止损)

    资金管理是指资金的配置问题。其中包括投资组合的设计、多样化的安排，在各个市场上应分配多少资金去投资或冒险。在股票与股指期货资金分配上应该选择一个相对安全的策略：

    1．总投资额必须限制在全部资本的50％以内。这就是说，在任何时候，交易者投入市场的资金都不应该超过其总资本的一半。剩下的一半是储备，用来保证在交易不顺手的时候或临时支用时有备而无患。比如说，如果帐户的总金额是10万元，那么其中只有5万元可以动用，投入交易中，在股票和股指期货的资金分配上也应该如此，1/3的资金在股指期货上，同时也需要控制好总资金的仓位。

    2．每次交易的最大总亏损金额必须限制在总资本的5％-10%以内。这个5％是指交易商在交易失败的情况下，将承受的最大亏损。在我们决定应该做多少手合约的交易，以及应该把止损指令设置在哪，这一点对我们极为重要。因此，对于10万元的帐户来说，可以在单个市场上冒险的资金不超过5000元。

    风险控制策略

    风险控制也非常重要，根据市场统计，最成功的交易商也只能在40％的交易中获利。大多数交易以亏损而告终。那么，既然交易者在多数情况下都赔钱，他们最终又怎么能盈利呢？因为期货交易只要求如此小额的保证金，所以，哪怕市场朝不利的方向只变化一点点，我们也不得不忍痛平仓止损，于是，在交易者真正捕捉到他心目中的市场运动之前，或许不得不先进行几番尝试。
   
    假定某交易者预期大豆价格即将从1900元/吨涨到2180元/吨，于是他在1900元的价格买入了10手合约，并把冒险金额限定为30元。随后市场跌到了1870元，这笔交易就被止损平仓了。然后在1880元的时候，他又买入一手合约，接着又一次地蒙受了30元的小额损失。最后，他在1895元第三次买进，这一回终于如愿以偿，价格涨到了2195元，结果获利300元。

    他总共做了三笔交易。头两笔有小额亏损，总共为60元。第三笔盈利300元。尽管在三笔中只有一笔有利润，但是最终结果仍然是赢余240元。这就相当于24000元的实际利润（240元×10×10）。这就说明投资者只要设定了一个有效的止损和利润的风险比，即便是1/3的成功率最终也会是盈利的。报偿-风险比有一个通用的标准，3比1。在考虑一笔交易时，其获利的潜力至少必须3倍于可能的亏损，我们才能够付诸实施。

    如何设置止损位呢？一般是根据技术图表进行选择，如重要的支撑位、支持线或压力线，如长、短期均线常被作为重要的止损点。所有的投资者都应该明确止损是一个基本的原则：1.市场永远是对的，因此主观判断必须尊重客观事实，始终为每一笔头寸设置保护性止损指令，以限制亏损。2.让利润充分增长，把亏损限于小额。不可以在亏损头寸上再增加头寸。在平回盈利头寸前，优先平仓了结亏损的头寸。

    在保证金交易的情况下，一定要改变“捂”股的观点。由于保证金交易提高了杠杆的比例，因此风险也随着被放大了。

    投资者在进入市场之前，应该根据个人的具体情况做好心理准备，确定自己的投资比例。任何一个投机市场都是有风险的，而风险也都是可控的，只要严格的把握好止损和风险控制，市场的风险也就没有你想象的那么大了。